此卷構圖景物與無用師卷大致相同，起首保留了前段剩山圖，但卷末缺主山一段。題識云1338年秋天，為將歸杭州的子明隱君繪此圖贈別，因此一般簡稱此作為〈子明卷〉。清高宗于1745年收入此卷，第二年又購得〈無用師卷〉，認為〈子明卷〉為真跡，〈無用師卷〉為仿本，引發后世熱烈的辯論。經現代學者研究，比較兩本筆墨造詣，確認此卷實系仿本。不過此卷保留〈剩山圖〉一段，為理解〈富春山居圖〉原貌的重要參照本。